浅谈期货人经过的几层认知

大家好，我是一个曾被期货市场玩弄过手的小小投资者。初入期货市场时，我曾天真地以为裸K线和均线就是通往财富的独一无二的路径。然而，在市场的残酷摧残下，我深刻认识到期货市场的复杂性和变幻莫测。今天，我将以一种轻松风趣的方式分享期货市场的认知层次，希望能够帮助大家规避成为主力的下一个韭菜。

第一层：技术小能手

首先，我们有那些认为裸K线和均线就是稳赚法宝的技术小能手。这些人总是以为自己懂得缠论，仅凭裸K线就能轻松盈利。然而，这只是市场给予他们的一次深刻教训，淘汰了那些想要捷径成功的懒汉。

在期货市场的认知层次中，最底层的新手常常怀揣着热血，认为纯技术分析是解锁财富大门的唯一钥匙。这些人可能刚刚接触了一些缠论，便信心百倍地认为自己已经能够通过看裸K线或均线在市场中稳定盈利。他们仿佛相信“大道至简”，认为复杂的市场行情可以用简单的方法捕捉。这一层次的人往往容易被市场淘汰，因为他们对市场的了解还停留在表面，对于市场的变幻莫测和深度内涵缺乏足够的认识。

这些新手通常表现出一些典型的特征，比如对知识的渴望，但同时又缺乏深度的学习态度。他们可能是匆匆忙忙地学习了一些技术分析的基础知识，但对市场的底层机制了解不足。对于缠论的理解可能还停留在表面，无法深入挖掘其中的逻辑和应用。这一层次的人群也可能表现出做事偏慢、爱走捷径、偏执不服输的倾向，对于市场的反复教训可能没有足够的敏感度。

在期货市场，这一层次的新手往往需要通过一些失败和挫折的经历，才能逐渐认识到市场的复杂性和变化多端。这个阶段的关键是要放下对“一招鲜”的执念，深入学习市场的内在规律和机制，才能在投资的道路上迈出更为稳健的步伐。

第二层：基本面与产量大师

接下来是那些稍微高级一点的人，开始关注基本面与产量。他们思考的问题是：如果现货市场产量与存量是100万吨，而期货市场总持仓却达到了200万吨，你是要做多还是做空呢？这时候，你需要理解对冲基金是如何赚钱的，而不是盲目跟风。

当我们面对期货市场时，如何做出明智的决策？很简单，让我们来解读一下。首先，如果我们发现期货市场上存在大量的空单是“无货沽空”，那么我们明智的选择就是做多。为什么呢？因为这些空单的持有者无法持仓到交割日，他们必定会在此之前平仓。而平仓就意味着做多，这也意味着这一部分人将成为未来多头的主力。

当然，上述是一个夸张的例子，目的是为了让大家更好地理解。在现实情况中，期货市场近月的总仓位通常接近或小于现货市场的总存量。但如果我们能够深入了解市场需求，分析现货存量中已经在场外交易的部分，我们就能大致估算出期货市场中无货沽空的仓位有多少。

投机本身就是在赚取信息差的钱。如果我们不进行这些功课，就等于失去了其中一只眼睛，而其他人却在不断进行信息收集。你觉得在这样的情况下，你还能有战胜对手的机会吗？

因此，我一直强调，适合做期货的人是那些了解某个行业内情况的前线人员。比如说，如果你是螺纹钢、铁矿石或其他农产品的供应商或采购方，你对这个市场的了解就相对较深。在你的工作之余，你可以考虑涉足期货市场，当然前提是要有合理的风险控制。

对于那些冲着期货杠杆高、有可能一夜暴富的人，我始终主张劝退。我一直强调，你做期货的仓位应该相对于你股票仓位的十分之一才是正常的。如果你能通过自己的努力和建立关系获取市场产量数据的第一手讯息，你可能有机会进入这个赛道。但接下来我要说的将让你深刻体会到，普通业余散户和职业交易团队之间信息差的巨大鸿沟。即使你掌握了基本面数据，主力仍有可能轻松吃掉你。

第三层：分析主力仓位的专业玩家

上了前两层的坎，你可能会接触到分析主力仓位的高手。主力知道你的“底牌”，而这个底牌究竟是什么呢？其实很简单，就是你是否有实物交割的资格。主力机构通过精准分析这些交割资格，轻松实现对散户的收割。

进入更高层次的分析，我们需要了解期货市场中的主力仓位。我们常说，期货市场里的主力知道你的“底牌”，那么这里的“底牌”到底指的是什么呢？为什么大多数散户最终会输掉比赛？

这并非是指你的总资金、止损线或挂单等具体因素，而是一个比你想象得更为简单的答案。这个答案甚至比你认为的要简单得多，只要掌握了这一数据，成功几乎是必然的。这关键数据就是是否具备交割资格，而很多散户往往是没有这个资格的。只要主力知道某个合约中无交割资格账户的总仓位，它就能精准地进行收割。

那么，如何实现这一点呢？以国内大宗商品期货为例，许多人可能并不知道，在四大交易所挂单实际上经过了两个环节。首先，我们在期货软件上下单，这个指令实际上是先传给你所在期货公司，然后由期货公司将指令传递给交易所。换句话说，实质上是你的期货公司代表你在交易所下单。

此外，你所在期货公司还有一个任务，就是在满足条件的情况下代替用户进行强制平仓。这通常发生在两种情况下：一是账户保证金不足，即所谓的“被逼仓”；二是临近交割日，账户没有实物交割的资格。如果账户主人不主动平仓，期货公司将在某个时间点强制代替进行平仓操作。本文主要涉及到的是后者的第二种情况。

期货公司必然了解哪些账户有交割资格，哪些没有（它们通常会共享这些信息）。一旦发生因临近交割日而无交割资格的强制平仓，就会按照对手价（即有交割资格的账户）直接进行平仓。在这种情况下，无论对手挂出怎样的价格，你只能接受对手的价格。正是这样的情况导致了原油宝事件中原油价格暴跌至-37美元。

主力的整个操作过程非常简单，只要有无交割资格的账户挂单，无论是做多还是做空，不论价格如何，主力都会成为这些账户的对手盘。最终，主力通过计算总仓位，确定无交割资格仓位中多头和空头的比例。

让我们假设最终无交割资格的多头总仓位较多，我们可以称之为无交割资格仓位的净头寸为多头。这正是主力要收割的仓位。

这就解释了为什么快到交割日时，期货价格有时会与现货价格背离。很多人对此感到困惑，但现在你可能对此有了更深入的理解。同时，这也回答了一些人的疑问，即为什么期货龙虎榜前十大席位中，同一个机构既是最大的多头又是最大的空头。这样的操作背后有何意义？锁仓吗？例如，黑色系的大庄某安，农产品的某粮。现在你可能明白了（但实际上还有另一原因，涉及到做市商的一种策略，我会在其他文章中详细介绍）。

了解了主力机构的操作方式后，我们可以知道，从主力的角度来看，散户们何时对主力最有利？毫无疑问，是当散户们一边倒地看多或看空的时候。想象一下，如果散户们做多和做空的量差不多，那么无交割权限净头寸将会很小，主力也无法赚取太多的利润。

然而，如果散户们一边倒地选择了某个方向，无论是多还是空，主力必然能够大赚。例如，整个市场中90%的无交割权限散户选择做多，只有10%选择做空，那么无净头寸相当于散户仓位的80%，这80%的散户必然会亏损，最终被主力收割一空。

因此，期货交易时，我们常说要和大多数散户反着走。很多时候，当我们看到现货市场明显呈现大涨趋势时，大家都这么想，大家都这么操作进场时，大部分人最终都亏损惨重。

以上是为了方便理解而简化的模型，实际上具备交割权限的账户不止一个。从主力的角度看，如果在这个过程中有其他具备交割权限的账户参与，应该如何处理呢？

首先，计算其他具备交割权限账户的仓位，确定是多头还是空头多出的部分，称之为有交割资格仓位净头寸。假设这个净头寸是空头，那么主力可以在前期清仓的基础上，同时减少一部分空头仓位，对应的仓位就是有交割资格仓位净头寸。本质上，这意味着最终将一部分蛋糕分给具备交割权限的多头账户。

通常情况下，其他具备交割权限的机构不会与主力竞争过多的份额，因为如果主力是该品种的现货大商，并且还是做市商，主力有很多方法淘汰其他具备交割权限的账户，这一点我会在其他文章中详细介绍。

综上所述，以上就是主力精准收割散户的过程，这并不需要复杂的理论。如果对上述过程还有不太理解的地方，可以搜索一下2020年的原油宝穿仓事件。这种手法通常只为圈内人所知，但原油宝事件却引起全球广泛关注。

通过对上文的理解，我们可以回顾这一事件。可以说，这些不择手段的恶意庄家以损害广大投资者的本金和中行声誉为代价来获取大量收益。因此，只需了解你的仓位数据，主力就能够立于不败之地。主力能够赚取的利润取决于它的期望。因为散户的多头和空头是难以刚好持平的，必然会剩下一部分找不到对手盘平仓，而这一部分的仓位就是无交割资格净头寸仓位，也正是主力要精准收割的目标。

这些手法常常只为圈内人所知，但原油宝事件却引起了全球广泛的关注。在这个事件中，我们可以看到那些不择手段的恶意庄家以损害广大投资者的本金和中行声誉为代价来获取大量收益。因此，只需了解你的仓位数据，主力就能够立于不败之地。主力能够赚取的利润取决于它的期望，而你无法赚取主力的钱，只能赚取其他韭菜的钱，也就是那些主力留下的剩余部分。

那么，散户还有其他方法吗？实际上是有的，就是放弃一夜暴富的幻想，通过对市场有深入的研究，科学合理的风险控制和合理的仓位管理来规避主力的陷阱。以下是一些可能对散户有帮助的建议：

• 学习市场分析和交易策略： 散户应该深入研究市场，了解不同的交易策略，包括技术分析、基本面分析等。通过系统性的方法来制定交易策略，而不是盲目跟风。

• 风险管理： 设定合理的止损点，控制每次交易的风险。避免过度杠杆，确保单个交易的风险不会对整体资金构成巨大威胁。理性面对亏损，不被市场情绪左右。

• 仓位管理： 合理分配仓位，不要将所有资金用于一次交易。通过分散仓位，即使某个交易出现亏损，整体资金也能够得到保护。

• 不盲目追逐热点： 避免盲目追逐市场热点，因为这往往是主力机构收割散户的时机。要有独立思考的能力，不被市场情绪左右。

• 了解市场机制： 了解期货市场的运作机制，包括持仓和交割规则。这有助于散户更好地理解主力机构的操作手法，从而更好地保护自己的利益。

• 谨慎选择交易平台： 选择合法、有信誉的交易平台，以防止潜在的风险。确保所选平台受到监管，并且有透明的交易规则。

• 定期更新市场信息： 保持对市场信息的敏感性，定期更新自己的交易策略。市场环境不断变化，只有不断学习和适应，才能更好地应对市场的挑战。

总体而言，散户要想在期货市场中获得稳定的收益，需要通过系统性的学习和理性的交易来规避主力机构的陷阱。理解市场规则，科学合理的风险控制，以及谨慎选择交易时机，都是取得成功的关键因素。

第四层：量化交易的艺术家

进入更高层次的认知，我们遇到的是那些掌握量化交易艺术的高手。这群人已经不再追逐一夜暴富的幻想，而是以科学的方式利用算法和自动化工具，在期货和期权市场中进行对冲套利。

他们知道市场并不是想象中那么简单，而是充满了复杂性和变数。因此，他们选择透过量化交易这一高级工具，实现对市场的深刻理解和高效应对。

在量化交易的世界里，散户不再盲目跟风或依赖简单的技术分析。相反，他们通过利用数据分析、机器学习和算法优化，寻找市场中的高频套利机会，力求在风险接近于零的情况下获取利润。

这些量化交易的艺术家善于通过程序化的方式执行交易，对市场数据进行实时监测，并在毫秒级别做出反应。他们建立复杂的交易模型，利用数学和统计学的原理来识别潜在的交易机会。

与那些仍在追求一夜致富梦想的散户不同，这些高手明白市场的本质是一个庞大的信息交汇点，而量化交易正是通过处理这一海量信息，发现其中的规律并迅速做出决策的有效手段。

在这个层次，他们不再是被动的市场参与者，而是市场的设计者和引导者。通过构建自己的交易算法，他们可以在市场的波动中找到机会，不再被动地成为主力机构的猎物。

总的来说，量化交易的艺术家不再受制于市场的波动和情绪，而是通过数据和科学方法驾驭市场，实现更为稳健的盈利。这种思维方式是对期货市场认知的一次飞跃，也是散户在市场中提升自己的一种高效途径。

END

期货市场是一个既残酷又充满机遇的地方。从技术小能手到量化交易的艺术家，每个阶段都有其独特的挑战和机遇。关键在于，散户需要通过不断的学习和实践，提高自己的认知水平，逐步迈向更高的层次。

避免成为主力的猎物，关键在于理性对待市场，不被一时的热点和情绪左右。通过科学的分析和合理的风险管理，散户可以更好地保护自己的资金，并在市场中找到更多的机会。

期货市场的路漫漫其修远兮，愿每一位散户都能在这个旅程中不断成长，最终笑傲江湖。